Scrisoare de la CEO

În anul 2025, grupul nostru a obținut venituri consolidate de 394 milioane lei, în scădere cu 2% față de anul precedent. Marja brută a fost de 61 milioane lei, în scădere cu 17% comparativ cu anul 2024, iar EBITDA a înregistrat valoarea de 11,7 milioane lei, jumătate față de valoarea din 2024, ceea ce conduce la un profit operațional de 1,6 milioane lei față de 12,6 milioane în 2024.

Rezultatul financiar este o pierdere de 7,1 milioane lei, care include, ca și în anii anteriori, ajustari mark to market a deținerii Softbinator, în valoare de -2 milioane lei, precum și -1 milion lei diferențe de curs valutar. Astfel, rezultatul brut consolidat al grupului Bittnet, la finalul anului, este o pierdere de -5,9 milioane lei, în timp ce pierderea netă a fost de -5,2 milioane lei.

Anul 2025 a pus Bittnet în fața uneia dintre cele mai complexe perioade din istoria sa. Contextul extern a schimbat ritmul pieței: decizii amânate, bugete puse în așteptare și o volatilitate ridicată atât în sectorul IT, cât și în economia națională. În prima jumătate a anului, ciclul electoral prelungit, instabilitatea provocată de negocierile pentru formarea unui noi coaliții de guvernare, discuțiile privind ratingul de țară și întârzierile în implementarea proiectelor finanțate prin PNRR, au contribuit la un stopaj brusc al investițiilor, precum și la fluctuații semnificative resimțite în economie: de la presiuni asupra cursului de schimb valutar la creșterea costurilor aferente capitalului și reticențe cu privire la obținerea de finanțare pentru derularea de proiecte.

Pentru noi, aceste realități s-au tradus prin contracte a căror semnare a fost amânată, proceduri deja începute care au încetinit și întârzieri de plată pentru proiecte livrate. Impactul s-a văzut atât în dinamica veniturilor, cât și în structura bilanțului. Partea constructivă este că vorbim despre decalaje de timp, nu despre renunțări. Începând cu trimestrul al treilea, am observat o dezghețare treptată a pieței și o reluare graduală a planurilor de investiții, atât în sectorul public, cât și în cel privat — un semnal că fundamentul cererii a rămas solid, chiar dacă ritmul a fost temporar afectat.

Astfel, sezonalitatea obișnuită din activitatea noastră a fost și mai accentuată decât în anii anteriori: dacă istoric trimestrul al 4-lea aducea aproximativ o treime din cifra afaceri și marjă brută, în 2025 livrările majore s-au mutat către partea finală a anului, trimestrul 4 reprezentand 56% din veniturile anului.

La nivelul primului semestru, veniturile consolidate au fost afectate semnificativ, iar rezultatele operaționale au reflectat inelasticitatea cheltuielilor fixe, generând o pierdere operațională de 12,2 milioane lei. În schimb, semestrul al doilea a generat marje similare cu anii anteriori, ceea ce combinat cu reducerea de costuri fixe pe care am implementat-o, a condus la un profit operațional în S2 de aproape 14 milioane lei. Cu alte cuvinte, dacă am fi avut un S1 doar asemănător cu cele anterioare, profitabilitatea operațională ar fi fost în linie cu cea planificată.

Desigur, nu așa funcționează lucrurile, iar rezultatul anului înregistrează cel mai mic profit operațional de când suntem pe main market, egal cu cel din 2015 când eram o companie cu afaceri de 10 milioane lei. Pe de altă parte, vestea bună este că reducerile semnificative de costuri fixe, combinate cu amânarea proiectelor, și nu anularea lor, ne conduc la începutul lui 2026 în fața celui mai mare pipeline de vânzări din istorie – peste 500 milioane lei – combinat cu o structură de costuri fixe mai mică chiar decât cea din 2023.

Ne propunem să continuăm măsurile de optimizare a structurii de business, nu doar ca reacții la contextul economic specific anului 2025, ci ca un proces continuu de a face organizația mai suplă, mai disciplinată și mai profitabilă pe termen lung.

Dincolo de pipeline, continuăm să avem și o componentă semnificativă de backlog, în toate liniile de business. Unele dintre contractele semnate au fost anunțate prin fluxurile de știri ale BVB, conform reglementărilor pieței de capital:

• două contracte semnificative însumând 23,5 milioane lei pentru livrarea de cursuri IT (contracte câștigate de pilonul Educație și semnate de emitent). Cea mai mare parte a veniturilor provenite din aceste acorduri vor fi înregistrate în 2026, odată cu prestarea cursurilor;
• un acord-cadru în valoare de 143 milioane lei pentru echipamente furnizarea de echipamente IT de stocare și servicii de configurare, prin Dendrio Solutions (din care a fost livrat aproximativ jumătate în 2025).

Evoluția afacerilor în 2025

În timp ce clusterul de Infrastructură digitală (Dendrio) a resimțit cele mai puternice blocajele în 2025, dar și revenirea cea mai mare în T4, ceilalți piloni de business au demonstrat reziliență și au înregistrat evoluții pozitive și în creștere versus anul precedent: La nivelul pilonului de Educație IT, Bittnet Training, am reușit extinderea în zona de cursuri de cybersecurity, ne-am focusat pe livrarea de cursuri de DevOps și am început livrarea de cursuri noi (cum ar fi cele de Project Management). De asemenea am semnat noi parteneriate strategice (APMG, ServiceNow) și livrări accelerate în proiectele ADR cu finanțare europeană, care au dus la o creștere cu 44% în venituri în 2025 versus 2024.

La nivelul pilonului Platforme digitale & Software, Elian a închis anul cu o cifră de afaceri în creștere (+22% vs 2024) precum și cu multiplicare semnificativă a profitului operațional. În 2025 Elian a consolidat baza de venituri recurente din servicii de suport precum și din upgrade-uri la cea mai nouă versiune de Business Central realizate clienților existenți. Focusul anului a fost pe livrarea de implementări în contractele noi la clienți mari cu număr semnificativ de utilizatori.

Pentru Nenos anul 2025 a reprezentat accelerarea direcției product-first și lansarea de Agenți AI noi implementați deja în proiecte la care se adaugă obținerea competenței AWS în GenAI Services, prima de acest tip obținută de o companie din România. Proiectele majore livrate au acoperit clienți din industrii diverse (energie, pharma, asigurări, horeca, FMCG, sector public), iar focusul a fost pus pe automatizarea proceselor critice, reducerea timpilor operațion-ali și creșterea calității deciziilor.

Simplificarea structurii de grup și valorificarea portofoliului

În 2025 am continuat procesul de simplificare a grupului, reducând complexitatea organizațională și valorificând active din portofoliu (tranzacția de vânzare a deținerii în Optimizor). Rambursarea integrală a împrumutului acordat Impetum (pentru achiziția tranșei 3 din Fort SA în 2024) a fost făcută prin aportarea a 20 milioane de acțiuni BNET într-un SPV ce a fost transferat către emitent. Suntem în faza în care acțiunile BNET urmează să fie transferate din SPV în proprietatea emitentului, devenind astfel acțiuni de trezorerie care vor fi anulate în cadrul următoarei Adunări Generale (probabil în luna aprilie 2026) după primirea autorizațiilor necesare.

În luna Octombrie 2025 am desfășurat alegeri pentru pozițiile vacante din Consiliul de Administrație. Noul C.A. are mandatul de a continua planurile de valorificare a activelor din portofoliu și direcționarea resurselor astfel obținute către recompensarea acționarilor prin răscumpărări de acțiuni și/sau distribuții de dividende, într-un cadru prudent și sustenabil pentru activitatea de bază.

Fundamente solide pentru 2026

Dacă ar fi să rezumăm anul 2025 într-o singură idee, aceasta ar fi: Am navigat un an marcat de un context economic dificil fără a compromite direcțiile strategice. Am ajustat costurile și am restructurat echipele fără a bloca activitatea traversând o perioadă de presiune, dar am pus și bazele unui fundament solid pentru anii următori.

Efectele eficientizării sunt ușor de observat acum, analizând diferența dintre primul și al doilea semestru al anului trecut, prin comparație cu perioadele similare din 2024 (anul cu cea mai mare profitabilitate operațională, dar și financiară) : Din aceeași marjă brută, prin scăderea cheltuielilor indirecte am obținut, în semestrul 2 2025, o valoare cu 52% mai mare a EBITDA și cu 42% mai mare a profitului operațional față de semestrul 2 2024.

Privim către anul 2026 cu încredere: avem deja contractat un backlog consistent de proiecte pe care sa le livrăm anul asta (aprox. 118 milioane lei) și un pipeline activ pentru perioada următoare, de peste 490 milioane lei, o structura mai suplă de costuri și planuri clare de a continua această îmbunătățire operațională, alături de mandatul clar de a atrage parteneri strategici în toate business-urile noastre, pentru a returna cash către acționari.

Vă mulțumim pentru încrederea și răbdarea arătate într-un an complicat. Continuăm să construim pe termen lung, cu prudență, disciplină și ambiția de a transforma fiecare ciclu dificil într-un punct de inflexiune pentru următoarea etapă de creștere.

Vă invit să parcurgeți prezentarea situațiilor financiare preliminare și să ne transmiteți întrebări sau feedback la adresa de e-mail investors@bittnet.ro.

Mihai Logofătu,
CEO și Co-Fondator Bittnet Group