Mesaj de la CEO

Dragi investitori,

Trimestrul al doilea din 2025 a fost puternic influențat de factori externi. Ciclul electoral prelungit, perioada de incertitudine până la formarea noului guvern și discuțiile privind riscul retrogradării ratingului de țară, precum și incertitudinile legate de finanțările prin PNRR au dus la „înghețarea” proiectelor din sectorul public.

La nivelul primului semestru, grupul Bittnet a înregistrat venituri consolidate de 103,9 milioane lei, în scădere cu 38% față de aceeași perioadă din 2024 . Marja brută a urmat aceeași tendință, ajungând la 19,5 milioane lei (-38% față de S1 2024), dar creșterea continuă a ponderii serviciilor în cifra de afaceri a generat menținerea marjei brute la nivelul de 19%.

EBITDA consolidată (excluzând provizionul pentru litigiul Anchor) a fost de -7,1 milioane lei, comparativ cu +7,8 milioane lei în S1 2024. Rezultatul operațional a fost de -12,3 milioane lei, față de un profit operațional de aproape 3 milioane lei în perioada similară a anului trecut.

Rezultatul financiar a contribuit negativ, cu -4,2 milioane lei, fiind compus din:

• -2,1 milioane lei reevaluare în scădere a acțiunii CODE
• -1,1 milioane lei pierderi din diferențe de curs valutar, generate de depășirea pragului de 5 lei pentru 1 euro
• parțial compensate de +2,8 milioane lei profit din vânzarea participației în Optimizor

Astfel, la nivel de semestru 1, grupul a înregistrat o pierdere netă de -17 milioane lei, comparativ cu -4,5 milioane lei în aceeași perioadă din 2024.

Această situație a fost resimțită în special de Dendrio, pilonul de infrastructură digitală al grupului și una dintre cele mai importante componente ale businessului nostru. Amânarea semnării unor contracte câștigate, în special în sectorul public, încetinirea etapelor licitațiilor în derulare și întârzierile la încasarea unor facturi deja emise au dus la un trimestru atipic, cu performanțe semnificativ sub nivelul istoric al acestui pilon, după mai mulți ani în care sectorul public a reprezentat un motor constant de creștere și profitabilitate pentru grup.

În schimb, ceilalți piloni au evoluat mai bine, chiar dacă ponderea lor în cifra de afaceri totală este mai redusă. În Platforme și Software, Elian a continuat creșterea, cu +15% la cifra de afaceri și de 8 ori mai mult la profitul operațional. În pilonul de Educație, am înlocuit clienții mari cu o multitudine de clienți cu bugete mai reduse dar mai diversificate. Începând cu T2 am livrat 64 de traininguri pentru 29 de IMM-uri în cadrul proiectului de digitalizare cu Autoritatea pentru Digitalizarea României (ADR) – în total sunt proiecte de educație IT de aproximativ 1 milion euro ce au început a fi livrate din T2 și care accelerează în S2. Între 30 iunie și momentul acestei scrisori am fost informați că ne-am calificat în etapele finale ale ofertării unui nou proiect de training de cybersecurity, cu buget în valoare de aproximativ 3 milioane euro.

Cu toate acestea, impactul pozitiv al acestor piloni nu a putut compensa declinul înregistrat în business unit-ul de infrastructură digitală, având în vedere ponderea mai redusă a lor în veniturile grupului. În mod istoric, trimestrul al doilea avea o contribuție disproporționat de mare la rezultate: aducea în medie aproximativ 170% din veniturile și marja brută ale T1, poziționând grupul pe profit sau foarte aproape de acest nivel. În 2025 însă, T2 a adus venituri similare cu cele din primul trimestru, generate în principal de contractele recurente.

Altfel zis, dacă în perioada 2020-2024, T2 contribuia în medie cu 27% la veniturile anuale (și cu un procent similar la marja brută anuală) , T2 2025 este la nivelul de doar 15% din veniturile estimate ale anului.

La toate aceste provocări s-au adăugat două elemente surprinzătoare, care au accentuat impactul negativ al trimestrului al doilea.

Primul ține de litigiul cu Anchor privind schimbarea sediului din 2020: instanța de apel a întors complet verdictul inițial favorabil, al instanței de fond, fără a solicita sau accepta noi probe. Am formulat recurs, dar prudența ne-a impus înregistrarea unui provizion de 4,1 milioane lei.

Al doilea este legat de suma de 5 milioane lei aprobată de acționari în AGA din aprilie 2025 pentru răscumpărări de acțiuni BNET. Această sumă era corelată cu ultima tranșă din vânzarea Fort către Impetum, scadentă în iunie 2025. Cumpărătorul ne-a informat că nu dispune de fonduri la termen și a solicitat re-eșalonarea până în noiembrie 2025, însoțită de garanții suplimentare.

În trimestrul 2, Bittnet Group a accelerat programul de restructurare și eficientizare operațională, început încă din 2024. Printre măsurile implementate dar al căror impact va fi vizibil începând cu S2, se numără:

• reducerea bugetelor alocate diverselor poziții ducând la o economie anuală de aproximativ 10 milioane lei față de bugetul anului, numai în zona de cheltuieli indirecte (și 14–18 milioane lei în anii următori)
• înghețarea posturilor vacante și restructurarea unor echipe
• optimizarea bugetelor de marketing
• reducerea cu 15% a remunerației membrilor CA și cu 25% a bugetului pentru directorul general, ca semnal că ajustările încep de la nivelul conducerii
• am redus inclusiv costurile specifice statutului de companie listată, ce vor duce la economii suplimentare de aproximativ 700.000 lei
• eliminarea cheltuielilor non-cash aferente programului SOP (1 milion lei)

Așa cum arată și analiza McKinsey, în 2025 strategia nu mai este doar planificare, ci o condiție de supraviețuire. Iar cheia este execuția rapidă și coerentă. În Bittnet, asta a însemnat să aliniem deciziile strategice cu acțiunile zilnice: să reducem timpii de răspuns către clienți, să simplificăm procesele de ofertare și livrare și să eliminăm activitățile care nu contribuiau la profitabilitate. Consolidarea nu este doar despre cifre, ci despre claritate și disciplină.

În același timp, am investit în direcțiile care definesc viitorul. Prin Nenos, compania noastră de software, am transformat AI dintr-un concept abstract într-o realitate aplicată: AI Agents care rulează deja în proiecte concrete, automatizând procese și reducând timpii de lucru. Este o dovadă că putem trece rapid de la idee la execuție și la valoare pentru clienți.

Chiar dacă T2 a fost marcat de crize și amânări, începând cu trimestrul al treilea constatăm o dezghețare a proiectelor și a bugetelor pentru achiziții tehnologice, atât în sectorul public, cât și în cel privat.

În acest moment, backlog-ul de contracte cu dată de livrare până la finalul anului 2025 depășește ușor valoarea de 215 milioane lei. La acesta se adaugă un pipeline de proiecte aflate în diverse faze de ofertare și negociere, cu o valoare totală de aproximativ 580 milioane lei. O parte din acest pipeline constă în proiecte finanțate prin PNRR, păstrate în urma renegocierilor, licitațiile fiind deja pornite.

Pe scurt, actuala viziune a managementului este că până la finalul anului 2025 vom putea livra proiecte de aproximativ 400 milioane lei, cu o marjă brută de aproximativ 100 milioane lei. Combinat cu reducerile de costuri pe toate liniile, acest lucru ar trebui să conducă la o EBITDA estimată de +24 milioane lei, un profit operațional de 14 milioane lei și un profit net de 2 milioane lei – influențat de provizionul (eveniment one-off) aferent litigiului Anchor.

Rămânem realiști și prudenți, dar și încrezători că deciziile luate – chiar dacă au fost dificile – ne pun într-o poziție mai sănătoasă pentru a construi pe termen lung.

Ca de obicei, vă încurajăm să ne trimiteți feedback despre acest raport, evoluția activităților grupului sau planurile noastre de viitor. Ne puteți contacta oricând la adresa de e-mail investors@bittnet.ro. Opinia investitorilor este întotdeauna importantă pentru noi.

Mihai Logofătu,
Fondator și CEO Bittnet Group