{"id":8760,"date":"2020-08-21T17:39:53","date_gmt":"2020-08-21T14:39:53","guid":{"rendered":"https:\/\/investors.bittnet.ro\/?page_id=8760"},"modified":"2020-08-27T11:29:21","modified_gmt":"2020-08-27T08:29:21","slug":"3-1-prezentarea-si-analizarea-tendintelor-elementelor-evenimentelor-sau-factorilor-de-incertitudine-ce-afecteaza-sau-ar-pu","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/rezultate-financiare\/raport-bnet-semestrul-1-2020\/3-analiza-activitatii-societatii-comerciale\/3-1-prezentarea-si-analizarea-tendintelor-elementelor-evenimentelor-sau-factorilor-de-incertitudine-ce-afecteaza-sau-ar-pu\/","title":{"rendered":"3.1.\u00a0Prezentarea\u00a0\u015fi\u00a0analizarea\u00a0tendin\u0163elor,\u00a0elementelor,\u00a0evenimentelor\u00a0sau\u00a0factorilor\u00a0de\u00a0incertitudine\u00a0ce\u00a0afecteaz\u0103\u00a0sau\u00a0ar\u00a0putea\u00a0afecta\u00a0lichiditatea\u00a0societ\u0103\u0163ii\u00a0comerciale,\u00a0comparativ\u00a0cu\u00a0aceea\u015fi\u00a0perioad\u0103\u00a0a\u00a0anului\u00a0trecut.\u00a0"},"content":{"rendered":"

3.1. Prezentarea \u015fi analizarea tendin\u0163elor, elementelor, evenimentelor sau factorilor de incertitudine ce afecteaz\u0103 sau ar putea afecta lichiditatea societ\u0103\u0163ii comerciale, comparativ cu aceea\u015fi perioad\u0103 a anului trecut.<\/strong><\/h1>\n

In mod evident , evenimentul care a marcat prima jumatate a anului 2020 este pandemia mondiala de Covid-19, si restrictiile de circulatie si activitate (\u201clockdowns\u201d) impuse de guverne in toate partile lumii, afectand semnificativ unele industrii.<\/p>\n

Aceasta situatie putea genera o criza de lichiditate, ca urmare a temerilor consumatorilor si companiilor pe tema unei viitoare recesiuni sau crize economice. Totusi, se pare ca masurile monetare luate de guverne si bancile centrale au transmis suficienta incredere mediului de afaceri incat sa nu apara un \u2018credit crunch\u2019.<\/p>\n

Am urmarit cu mare atentie in perioada februarie \u2013 mai indicatorii de lichiditate \u2013 conversia creantelor in cash, rulajele cu clientii si furnizorii, etc. In mod fericit, niciunul din aceste riscuri nu s-a materializat in vreun fel, businessul avand un cashflow operational similar cu cel din H1 2019, si neavand incidente de plata de nicio dimensiune (cu atat mai putin majore).<\/p>\n

Cu siguranta, si pentru H2 2020, elementul care poate avea cea mai mare influenta negativa asupra\u00a0 bunului mers al afacerilor grupului este (asa cum scriam si in analiza despre impactul Covid-19) reactia guvernelor la pandemia globala. Astfel, pana acum pare ca scenariul cu care operam este scenariul \u2018pandemie globala\u2019. Alternativa, care in continuare exista ca si risc pentru H2 2020 ese scenariul \u201cpandemie plus criza economica\u201d.<\/p>\n

In acest sens, am reluat analizele de proiecte de M&A pentru a extinde oferta de produse si servicii cu care abordam clientii, dar in acelasi timp continuam sa acordam mare atentie intaririi continue a pozitiei financiare, astfel incat pozitia de \u2018fortareata financiara\u2019 sa fie unul dintre lucrurile care sa ne faca atat atractivi pentru clienti si \u2018investees\u2019 dar si sa ne creasca sansele de supravietuire si de a prospera.<\/p>\n

Exist\u0103 mai multe opinii care spun c\u0103 marile economii ale lumii (dar \u0219i Rom\u00e2nia) se afl\u0103 \u00een ultimele faze ale unei noi \u201cbule\u201d \u0219i c\u0103, deci, va urma o criz\u0103. Desigur, \u00eentotdeauna o criz\u0103 urmeaz\u0103, dar este important s\u0103 estim\u0103m \u2018c\u00e2t de repede\u2019. Semnalele primite de la parteneri, clien\u021bi \u0219i furnizori, arat\u0103 c\u0103 Rom\u00e2nia \u00eenc\u0103 nu se apropie de v\u00e2rful de cre\u0219tere..<\/p>\n

Rate de lichiditate<\/h4>\n\n\n\n\n\n
Rata<\/strong><\/td>\nFormula<\/strong><\/td>\nS1 2018<\/strong><\/td>\nS1 2019<\/strong><\/td>\nS1 2020<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
Rata lichidid\u0103\u021bii curente<\/td>\nActive circulante \/
\nDatorii curente<\/td>\n		\n

1.43<\/p>\n<\/td>\n

\n

2.27<\/p>\n<\/td>\n

\n

1.52<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

Rata lichidit\u0103\u021bii rapide<\/td>\n(Active circulante – Stocuri) \/
\nDatorii curente<\/td>\n		\n

1.34<\/p>\n<\/td>\n

\n

2.22<\/p>\n<\/td>\n

\n

1.41<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Lichiditatea curent\u0103 \u0219i lichiditatea rapid\u0103 reprezint\u0103 dou\u0103 dintre cele mai importante rate financiare ale unei companii \u0219i masoar\u0103 capacitatea acesteia de a pl\u0103ti datoriile pe termen scurt utiliz\u00e2nd activele disponibile pe termen scurt.<\/p>\n

Cre\u0219terea anterioar\u0103 (\u00een S1 2019) a nivelurilor acestor indicatori se datoreaz\u0103, \u00een principal, cre\u0219terii disponibilit\u0103\u021bilor b\u0103ne\u0219ti din contul \u201ccasa \u0219i banca\u201d, ca urmare a migr\u0103rii c\u0103tre o structur\u0103 de finan\u021bare pe termen mediu-lung, prin folosirea mijloacelor pie\u021bei de capital \u2013 \u00een special a emisiunilor de obliga\u021biuni cu scaden\u021be de 3-5 ani. Pe m\u0103sur\u0103 ce grupul a continuat expansiunea, S1 2020 a condus la revenirea acestor indicatori la valori istorice.<\/p>\n

Nivelul ridicat al ratelor lichidit\u0103\u021bii presupune o pondere redus\u0103 a activelor fixe \u0219i o perioad\u0103 mai scurt\u0103 pentru valorificarea serviciilor v\u00e2ndute de c\u0103tre companie care se traduce printr-o utilizare mai eficient\u0103 a capitalului de lucru. \u00cen situa\u021bia de fa\u021b\u0103 activitatea curent\u0103 \u0219i capitalul de lucru nu sunt dependente de finan\u021barea din creditele pe termen scurt.<\/p>\n

\u00cen teorie, valoarea optim\u0103 pentru nivelul ratei de lichiditate variaz\u0103 foarte mult \u00een func\u021bie de sectorul de activitate. Astfel, exist\u0103 sectoare unde lichiditatea optim\u0103 este de 2 sau chiar mai mare, dar \u0219i sectoare care func\u021bioneaz\u0103 foarte bine cu niveluri de 1.5 sau u\u0219or sub 1.<\/p>\n<\/div><\/div><\/div><\/div><\/div>