{"id":13689,"date":"2021-08-23T17:06:58","date_gmt":"2021-08-23T14:06:58","guid":{"rendered":"https:\/\/investors.bittnet.ro\/?page_id=13689"},"modified":"2021-10-26T13:56:43","modified_gmt":"2021-10-26T10:56:43","slug":"riscuri-identificate-de-emitent","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/rezultate-financiare\/2q-2021\/riscuri-identificate-de-emitent\/","title":{"rendered":"Riscuri identificate de Emitent"},"content":{"rendered":"<section class=\"l-section wpb_row height_small\"><div class=\"l-section-h i-cf\"><div class=\"g-cols vc_row via_flex valign_top type_default stacking_default\"><div class=\"vc_col-sm-8 wpb_column vc_column_container\"><div class=\"vc_column-inner\"><div class=\"wpb_wrapper\"><div class=\"wpb_text_column\"><div class=\"wpb_wrapper\"><p>Reamintim investitorilor ca investitia in actiuni sau obligatiuni Bittnet comporta anumite riscuri, dintre care enumeram o parte in continuare.<\/p>\n<p>Riscuri referitoare la activitatea Emitentului si la industria in care acesta \u00ee\u0219i desf\u0103\u0219oar\u0103 activitatea:<\/p>\n<\/div><\/div><div class=\"w-separator size_small\"><\/div><div class=\"w-tabs style_default switch_click accordion has_scrolling\" style=\"--sections-title-size:inherit\"><div class=\"w-tabs-sections titles-align_none icon_chevron cpos_right\"><div class=\"w-tabs-section\" id=\"p2c8\"><button class=\"w-tabs-section-header\" aria-controls=\"content-p2c8\" aria-expanded=\"false\"><div class=\"w-tabs-section-title\">Riscul asociat cu realizarea planului de dezvoltare a afacerii<\/div><div class=\"w-tabs-section-control\"><\/div><\/button><div  class=\"w-tabs-section-content\" id=\"content-p2c8\"><div class=\"w-tabs-section-content-h i-cf\"><div class=\"wpb_text_column\"><div class=\"wpb_wrapper\"><p>Obiectivul strategic al companiei este de a dezvolta \u00een mod continuu rela\u021biile cu clien\u021bii. Nu poate fi exclus\u0103 posibilitatea ca Bittnet s\u0103 nu fie capabil\u0103 s\u0103 extind\u0103 baza curent\u0103 de clien\u021bi sau posibilitatea ca rela\u021biile cu clien\u021bii existen\u021bi s\u0103 se deterioreze. Exist\u0103, de asemenea, \u0219i riscul ca societatea s\u0103 nu fie capabil\u0103 s\u0103 \u00eendeplineasc\u0103 alte elemente din strategia pe care \u0219i-a definit-o, mai exact: l\u0103rgirea for\u021bei de v\u00e2nz\u0103ri, stabilirea unui birou local \u00een unul dintre principalele ora\u0219e ale \u021b\u0103rii, consolidarea pozi\u021biei de lider pe pia\u021ba de Training IT din Rom\u00e2nia, extinderea bazei de clien\u021bi in tara si str\u0103in\u0103tate \u0219i furnizarea de training-uri pentru un num\u0103r mai mare de poten\u021biali clien\u021bi, iar dezvoltarea \u0219i crearea de parteneriate strategice cu firme cu profile similare sau complementare nu se vor dovedi de succes. Pentru a reduce acest risc, compania inten\u021bioneaz\u0103 s\u0103 extind\u0103 oferta de produse \u0219i servicii \u0219i s\u0103 \u00eembun\u0103t\u0103\u021beasc\u0103 activit\u0103\u021bile de marketing.<\/p>\n<\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><div class=\"w-tabs-section\" id=\"h3c5\"><button class=\"w-tabs-section-header\" aria-controls=\"content-h3c5\" aria-expanded=\"false\"><div class=\"w-tabs-section-title\">Riscul asociat cu procesele M&amp;A<\/div><div class=\"w-tabs-section-control\"><\/div><\/button><div  class=\"w-tabs-section-content\" id=\"content-h3c5\"><div class=\"w-tabs-section-content-h i-cf\"><div class=\"wpb_text_column\"><div class=\"wpb_wrapper\"><p>Majoritatea studiilor si articolelor dedicate subiectului M&amp;A arata o statistica lipsita de promisiuni pentru companiile achizitioare: in proportie covarsitoare procesele de M&amp;A distrug valoare pentru ambele companii (in special pentru achizitori). Acest element capata o dimensiune si mai negativa atunci cand in cadrul achizitiilor, companiile platesc cu actiuni ale companiei achizitioare, asa cum este cazul grupului nostru. Exista un risc semnificativ ca si procesele pe care noi le derulam sa aiba aceleasi consecinte negative pe termen lung. Managementul incearca sa construiasca fiecare investitie cu un grad mare de siguranta (\u201emargin of safety\u201d) si sa alinieze interesele participantilor prin formulele si mecanismele de plata. Nu exista insa nicio garantie ca vom putea continua sa identificam astfel de solutii, si ca viitoarele procese de fuziuni si achizitii vor fi profitabile pentru grupul nostru.<\/p>\n<\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><div class=\"w-tabs-section\" id=\"w52b\"><button class=\"w-tabs-section-header\" aria-controls=\"content-w52b\" aria-expanded=\"false\"><div class=\"w-tabs-section-title\">Riscul asociat cu realizarea prognozelor financiare<\/div><div class=\"w-tabs-section-control\"><\/div><\/button><div  class=\"w-tabs-section-content\" id=\"content-w52b\"><div class=\"w-tabs-section-content-h i-cf\"><div class=\"wpb_text_column\"><div class=\"wpb_wrapper\"><p>Prognozele financiare ale Companiei pornesc de la ipoteza implement\u0103rii cu succes a strategiei de cre\u0219tere bazate pe resursele \u0219i unit\u0103\u021bile de afacere existente. Cu toate acestea, exist\u0103 riscul asociat cu realizarea prognozelor financiare. Prognozele au fost create cu diligen\u021b\u0103, \u00eens\u0103 ele sunt prognoze. Datele actuale relatate \u00een raport\u0103ri periodice viitoare pot fi diferite de valorile prognozate ca rezultat al unor factori care nu au fost prev\u0103zu\u021bi \u00een mediul Companiei. Societatea va oferi informa\u021bii privitoare la posibilitatea realiz\u0103rii prognozelor financiare.<\/p>\n<p>Acest capitol merit\u0103 o discu\u021bie mai detaliat\u0103. \u00cen fiecare an compania supune aprob\u0103rii ac\u021bionarilor un Buget de Venituri \u0219i Cheltuieli. Managementul construie\u0219te acest BVC folosind o abordare \u201cde jos \u00een sus\u201d &#8211; pornind de la evalu\u0103rile proiectelor \u00een derulare (a pipeline-ului de v\u00e2nz\u0103ri disponibil la momentul producerii BVC-ului), a statisticilor de v\u00e2nz\u0103ri din anii anteriori, a ac\u021biunilor de marketing \u0219i v\u00e2nz\u0103ri angajate \/ pl\u0103nuite deja \u0219i a \u021bintelor de v\u00e2nz\u0103ri asumate de fiecare membru al echipei de v\u00e2nz\u0103ri. Cu alte cuvinte, BVC-ul este construit \u00eentr-un mod prudent.<\/p>\n<p>Pe de alt\u0103 parte, ceea ce urm\u0103rim \u0219i m\u0103sur\u0103m \u00een rela\u021bie cu echipa de v\u00e2nz\u0103ri \u0219i cu orice partener este MARJA BRUT\u0102 comercial\u0103 \u0219i nu suma v\u00e2nz\u0103rilor. Astfel, \u00een fiecare an, la publicarea BVC-ului, managementul trebuie s\u0103 r\u0103spund\u0103 la \u00eentrebarea \u201cdac\u0103 avem o \u00eencredere rezonabil\u0103 c\u0103 vom putea genera 100 lei de marj\u0103 brut\u0103, din c\u00e2\u021bi lei de v\u00e2nz\u0103ri vom ob\u021bine aceast\u0103 marj\u0103?\u201d. Trebuie avut \u00een vedere faptul c\u0103 realiz\u0103rile de v\u00e2nz\u0103ri sunt m\u0103surate \u0219i apreciate EXCLUSIV dup\u0103 volumul de marj\u0103 brut\u0103 generat\u0103. Cu alte cuvinte, 100 de euro de marj\u0103 generat\u0103 din v\u00e2nz\u0103ri de 200 euro de cursuri este la fel de valoroas\u0103 pentru companie \u0219i este, deci, r\u0103spl\u0103tit\u0103 la fel cu 100 euro de marj\u0103 generat\u0103 din v\u00e2nz\u0103ri de 500 euro de solu\u021bii de comunica\u021bii.<\/p>\n<p>Pentru a putea r\u0103spunde la \u00eentrebarea \u201cde c\u00e2\u021bi lei de v\u00e2nz\u0103ri este nevoie pentru a produce marja angajat\u0103 de 100 lei\u201d, trebuie, deci, s\u0103 r\u0103spundem intermediar la \u00eentrebarea \u201ccare va fi procentul mediu de marj\u0103 brut\u0103 \u00eenregistrat de companie?\u201d. Conform principiului pruden\u021bei, managementul aplic\u0103 mici diminu\u0103ri procentelor de marj\u0103 brut\u0103 deja \u00eenregistrate, pentru a afla r\u0103spunsul la aceast\u0103 \u00eentrebare.<\/p>\n<p>Rezultatul nea\u0219teptat al acestor estim\u0103ri precaute este c\u0103, dac\u0103 aplic\u0103m un procent de marj\u0103 mai mic, atunci de fapt presupunem c\u0103 va trebui s\u0103 \u201cmuncim\u201d mai mult pentru aceia\u0219i lei de marj\u0103 brut\u0103, deci prognozele (BVC-ul) legate de veniturile companiei sunt MAI MARI.<\/p>\n<p>Totu\u0219i, compania urm\u0103re\u0219te doar marja brut\u0103 \u0219i nu volumul de v\u00e2nz\u0103ri, de aceea \u00een timpul derul\u0103rii exerci\u021biului bugetar este mult mai probabil ca prognozele de venituri (cifra de afaceri) s\u0103 fie eronate, iar cele de profitabilitate a companiei s\u0103 fie mai precise. Cu alte cuvinte, managementul nu \u021binte\u0219te, nu urm\u0103re\u0219te \u0219i nu recompenseaz\u0103 atingerea niciunei \u021binte de venituri \u0219i, \u00een consecin\u021b\u0103, investitorii nu ar trebui s\u0103 urm\u0103reasc\u0103 \u0219i s\u0103 evalueze atingerea de c\u0103tre societate a indicatorilor de venituri (cifra de afaceri), ci a indicatorilor de profitabilitate.<\/p>\n<\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><div class=\"w-tabs-section\" id=\"z6b3\"><button class=\"w-tabs-section-header\" aria-controls=\"content-z6b3\" aria-expanded=\"false\"><div class=\"w-tabs-section-title\">Riscul de personal \/ capacitate de livrare<\/div><div class=\"w-tabs-section-control\"><\/div><\/button><div  class=\"w-tabs-section-content\" id=\"content-z6b3\"><div class=\"w-tabs-section-content-h i-cf\"><div class=\"wpb_text_column\"><div class=\"wpb_wrapper\"><p>Succesul Companiei depinde p\u00e2n\u0103 la un anumit nivel de capacitatea acesteia de a continua s\u0103 atrag\u0103, s\u0103 p\u0103streze \u0219i s\u0103 motiveze personal calificat. Businessul Bittnet se bazeaz\u0103 pe ingineri cu o calificare \u00eenalt\u0103 \u0219i cu remunera\u021bie pe m\u0103sur\u0103, care se g\u0103sesc \u00een num\u0103r restr\u00e2ns \u0219i pot primi oferte de la concuren\u021b\u0103. \u00cen cazul \u00een care Compania nu reu\u0219e\u0219te s\u0103 gestioneze \u00een mod optim nevoile personalului, se poate ca acest lucru s\u0103 aib\u0103 un efect advers material semnificativ asupra afacerii, a condi\u021biilor financiare, a rezultatelor opera\u021bionale sau prospec\u021bilor. Compania ofer\u0103 pachete compensatorii atractive \u0219i c\u0103i de dezvoltare a carierei dinamice pentru atragerea, p\u0103strarea \u0219i motivarea personalului experimentat \u0219i cu poten\u021bial.<\/p>\n<p>Bittnet s-a confruntat in istorie cu fluctua\u021bii de personal mai mici dec\u00e2t companiile cu care avem afaceri. Cu toate acestea, dou\u0103 decizii pe care le-am luat \u00een 2015 ne-au permis s\u0103 rezolv\u0103m acest subiect \u00eentr-un mod \u201cc\u00e2\u0219tig\u0103tor\u201d:<\/p>\n<ul>\n<li>ad\u0103ugarea \u00een organigram\u0103 a rolului de HR intern \u0219i ocuparea lui de c\u0103tre o nou\u0103 coleg\u0103 cu experien\u021b\u0103 \u00een recrutarea \u0219i rela\u021bia cu profesioni\u0219tii IT. Rolul de HR are dou\u0103 obiective:\n<ul>\n<li>recrutarea continu\u0103 &#8211; identificarea de noi talente pentru a le include \u00een echipa noastr\u0103 tehnic\u0103;<\/li>\n<li>crearea \u0219i p\u0103strarea unui mediu de lucru pl\u0103cut, antrenant \u0219i s\u0103n\u0103tos, concentrat pe promovarea \u00een mod constant a valorilor companiei pe care se bazeaz\u0103 cultura companiei: competen\u021b\u0103, performan\u021b\u0103, integritate, flexibilitate \u0219i distrac\u021bie.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li>listarea pe Bursa de Valori Bucure\u0219ti, fapt ce ne-a permis s\u0103 ob\u021binem un profil de angajator apreciat \u0219i ne-a ajutat \u00een diferen\u021bierea noastr\u0103 drept o companie deschis\u0103 \u0219i transparent\u0103 &#8211; o imagine extrem de apreciat\u0103 de to\u021bi noii angaja\u021bi, dar \u0219i de cei vechi.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Acest risc continua sa fie unul dintre cele mai importante riscuri ce \u2018amenin\u021b\u0103\u2019 compania noastra si, in consecinta, managementul va acorda in continuare o importanta deosebita acestui aspect. In 2016, 2017, 2018 si 2019, 2020 si 2021 Adunarea Generala a aprobat planuri de incentivare a persoanelor cheie pe baza de actiuni, cu scopul de a alinia mai bine interesele acestora cu interesele pe termen lung ale Companiei. Pe de alta parte, tinand cont de supra\u00eenc\u0103lzirea pietii muncii si intrarea in mai mare proportie in forta de munca a generatiei \u201cMillenials\u201d, consideram ca acest risc &#8211; legat de capacitatea de a livra promisiunile clienti &#8211; este unul semnificativ pentru companie, insotit si de cresterea continua a pretentiilor financiare a membrilor echipei si colaboratorilor (o crestere continua a costurilor fixe).<\/p>\n<p>Poate cel mai mare risc in acest sens este insa dat de actionarii societatii, de al carui vot continuat este nevoie pentru a continua existenta Stock Option Plan-urilor. Desi stock-option plan-ul este construit de o asa natura incat sa recompenseze angajatii numai si numai daca actionarii au castigat bani in perioada analizata, la momentul cand se deconteaza datoria fata de persoanele cheie, apar mesaje de nemultumire din partea unor actionari, reclamand faptul ca \u201aangajatii primesc actiuni mai ieftine\u2019, sau ca \u201aasta le da sansa sa vanda in piata si sa faca profit\u2019.<\/p>\n<p>Aceasta abordare constituie in opinia noastr\u0103 cel mai mare risc pentru societate, in domeniul resurselor umane. Daca nu vom mai putea continua sa folosim metode de atragere si retentie bazate pe ceea ce ne face deosebiti \u2013 listarea la bursa, si mecanismele de impartit valoarea astfel generata, singura alternativa va fi sa intram si noi intr-o lupta globala pentru resurse umane, neavand nimic de oferit in afara de bani. Credem ca acest scenariu este unul foarte nefericit, care va afecta puternic profitabilitatea companiei, dar din pacate estimam ca el are o probabilitate mult mai mare de a se materializa, tinand cont de discutiile recente dar si de faptul ca, pe masura ce numarul actionarilor creste (acum avem peste 1400 actionari), este mult mai greu sa obtinem cvorumul legal de 85% necesar pentru implementarea SOP-urile in actuala legislatie.<\/p>\n<\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><div class=\"w-tabs-section\" id=\"s7d3\"><button class=\"w-tabs-section-header\" aria-controls=\"content-s7d3\" aria-expanded=\"false\"><div class=\"w-tabs-section-title\">Riscul legislativ \/ regulator<\/div><div class=\"w-tabs-section-control\"><\/div><\/button><div  class=\"w-tabs-section-content\" id=\"content-s7d3\"><div class=\"w-tabs-section-content-h i-cf\"><div class=\"wpb_text_column\"><div class=\"wpb_wrapper\"><p>Modific\u0103rile in regimul legal si fiscal din Romania pot afecta activitatea economica a Companiei. Modific\u0103rile legate de ajust\u0103rile legisla\u021biei rom\u00e2ne\u0219ti cu reglementarile Uniunii Europene pot afecta mediul legal al activit\u0103\u021bii de afaceri a Companiei si rezultatele sale financiare. Lipsa unor reguli stabile, legislatia si procedurile greoaie de obtinere a deciziilor administrative pot, de asemenea, restrictiona dezvoltarea viitoare a Companiei.<\/p>\n<p>Avand in vedere ca legisla\u021bia lasa tot mai mult la aprecierea organului fiscal interpretarea modului de aplicare a normelor fiscale, coroborat si cu lipsa fondurilor la bugetul de stat si \u00eencercarea prin orice mijloace de aducere a acestor fonduri, consideram acest risc unul major pentru companie, deoarece nu poate fi adresat in niciun fel in mod preventiv in mod real si constructiv.<\/p>\n<p>In prezent compania are \u00eenregistrate la registrul comertului 3 operatiuni de majorare de capital, conform aprobarii actionarilor si deciziilor CA, operatiuni care inca nu sunt inregistrate la ASF, in ciuda demersurilor facute de companie. Neclaritatea privind capitalul societatii, cat si dificultatea \u00eenregistr\u0103rii unor operatiuni de diminuare a capitalului social sunt riscuri ce pot afecta procentele de alocare a ac\u021biunilor gratuite, diluarea unor investitori in beneficiul altora, etc.<\/p>\n<\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><div class=\"w-tabs-section\" id=\"u8f3\"><button class=\"w-tabs-section-header\" aria-controls=\"content-u8f3\" aria-expanded=\"false\"><div class=\"w-tabs-section-title\">Riscul de comoditizare a businessului \u2013 pierderea relevantei tehnologice a solutiilor<\/div><div class=\"w-tabs-section-control\"><\/div><\/button><div  class=\"w-tabs-section-content\" id=\"content-u8f3\"><div class=\"w-tabs-section-content-h i-cf\"><div class=\"wpb_text_column\"><div class=\"wpb_wrapper\"><p>Un caz special legat de evolutia rapida a industriei IT este trendul ca fiecare tehnologie sa devina \u2018commodity\u2019 (foarte raspandita, foarte larg adoptata) si sa fie foarte bine inteleasa de clienti. Intr-un astfel de mediu de business, valoarea adaugata a companiilor \u201crevanzatori\u201d este una foarte mica, deci un astfel de scenariu conduce la scaderea marjelor comerciale pentru liniile de business care sunt afectate de comoditizare. Toate tehnologiile se confrunta cu acest risc, pe masura ce gradul lor de adoptie creste. Exemplul cel mai elocvent este businessul de licente Microsoft, unde majoritatea proiectelor sunt facturate clienti cu marje comerciale foarte mici: 0-2%. Pe masura ce si alte tehnologii capata aceeasi raspandire, si adoptie, si revanzarea lor devine neprofitabila.<\/p>\n<p>Compania urmareste sa se pozitioneze ca si consultant de valoare, nu ca si revanzator de \u201ccutii\u201d de tip \u201ccommodity\u201d. Urmarirea trendurilor tehnologice si pozitionarea ca \u2018first mover\u2019 ajuta compania sa poata oferi valoarea adaugata prin serviciile prestate (consultanta, construire solutii tehnice, instalare si implementare, optimizari, mentenanta).<\/p>\n<\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><div class=\"w-tabs-section\" id=\"ua26\"><button class=\"w-tabs-section-header\" aria-controls=\"content-ua26\" aria-expanded=\"false\"><div class=\"w-tabs-section-title\">Riscul de concurenta neloiala<\/div><div class=\"w-tabs-section-control\"><\/div><\/button><div  class=\"w-tabs-section-content\" id=\"content-ua26\"><div class=\"w-tabs-section-content-h i-cf\"><div class=\"wpb_text_column\"><div class=\"wpb_wrapper\"><p>Businessurile comoditizate, cu marje mici, sunt predispuse la concuren\u021ba neloial\u0103, \u00een special prin pre\u021buri de dumping. \u00cen special \u00een activitatea Dendrio acest risc se materializeaz\u0103 c\u00e2nd concuren\u021bii ofer\u0103 adesea clien\u021bilor pre\u021buri de v\u00e2nzare dimensionate substan\u021bial sub pre\u021bul achizi\u021biei licen\u021belor respective. Acest tip de abordare de business este foarte greu \u0219i costisitor de demonstrat, dar poate crea prejudicii Emitentului prin pierderea unor contracte sau reducerea profitabilit\u0103\u021bii. Emitentul nu a identificat nicio solu\u021bie pentru a preveni acest risc. Emitentul urm\u0103re\u0219te s\u0103 adreseze tipologii noi de clien\u021bi, c\u00e2t \u0219i clien\u021bi pentru care valoarea ad\u0103ugat\u0103 a solu\u021biilor nu este reprezentat\u0103 de reducerile de pre\u021b, ci de func\u021bionalitatea solu\u021biilor oferite. Cu c\u00e2t linia de business este mai r\u0103sp\u00e2ndit\u0103 \u0219i adoptat\u0103, valoarea ad\u0103ugat\u0103 ce poate fi oferit\u0103 de un partener de integrare scade.<\/p>\n<p>Emitentul este \u00een permanent\u0103 concuren\u021b\u0103 cu al\u021bi participan\u021bi \u00een pia\u021ba de IT, concuren\u021b\u0103 care este de a\u0219teptat s\u0103 se intensifice. Concuren\u021ba ridicat\u0103 poate \u00eencuraja clien\u021bii actuali, precum \u0219i pe cei poten\u021biali, s\u0103 foloseasc\u0103 serviciile \u0219i produsele competitorilor Emitentului \u0219i, prin urmare, s\u0103 afecteze \u00een mod negativ veniturile \u0219i profitabilitatea Emitentului. O concuren\u021b\u0103 puternic\u0103 poate determina o presiune sporit\u0103 asupra Emitentului \u00een leg\u0103tur\u0103 cu pre\u021burile produselor \u0219i serviciilor oferite clien\u021bilor, ceea ce poate avea un impact semnificativ asupra capacit\u0103\u021bii Emitentului de a \u00ee\u0219i spori sau men\u021bine profitabilitatea. Competitivitatea Emitentului \u00een actualul mediu concuren\u021bial depinde \u00een mare m\u0103sur\u0103 de capacitatea acestuia de a se adapta rapid la noile evolu\u021bii \u0219i tendin\u021be ale pie\u021bei. \u00cen m\u0103sura \u00een care Emitentul nu va putea concura \u00een mod efectiv cu competitorii s\u0103i, indiferent dac\u0103 este vorba despre un grup local sau interna\u021bional, acest fapt poate avea un efect negativ asupra activit\u0103\u021bii, situa\u021biei financiare, rezultatelor opera\u021biunilor \u0219i perspectivelor Emitentului.<\/p>\n<\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><div class=\"w-tabs-section\" id=\"ib36\"><button class=\"w-tabs-section-header\" aria-controls=\"content-ib36\" aria-expanded=\"false\"><div class=\"w-tabs-section-title\">Riscul de pierdere a reputatiei<\/div><div class=\"w-tabs-section-control\"><\/div><\/button><div  class=\"w-tabs-section-content\" id=\"content-ib36\"><div class=\"w-tabs-section-content-h i-cf\"><div class=\"wpb_text_column\"><div class=\"wpb_wrapper\"><p>Riscul privind reputa\u021bia este inerent activit\u0103\u021bii economice a Emitentului. Abilitatea de a p\u0103stra \u0219i de a atrage noi clien\u021bi depinde \u00een parte de recunoa\u0219terea brandului Emitentului \u0219i de reputa\u021bia acestuia pentru calitatea serviciilor. Opinia public\u0103 negativ\u0103 despre Emitent ar putea rezulta din practici reale sau percepute \u00een pia\u021ba IT \u00een general, cum ar fi neglijen\u021b\u0103 \u00een timpul furniz\u0103rii de produse sau servicii sau chiar din modul \u00een care Emitentul \u00ee\u0219i desf\u0103\u0219oar\u0103 sau este perceput c\u0103 \u00ee\u0219i desf\u0103\u0219oar\u0103 activitatea.<\/p>\n<p>De\u0219i Emitentul depune toate eforturile pentru a respecta reglement\u0103rile \u00een vigoare \u0219i pentru a spori percep\u021bia pozitiv\u0103 a clien\u021bilor \u0219i a poten\u021bialilor clien\u021bi \u00een ceea ce prive\u0219te serviciile sale, publicitatea negativ\u0103 \u0219i opinia public\u0103 negativ\u0103 ar putea afecta capacitatea Emitentului de a men\u021bine \u0219i atrage clien\u021bi.<\/p>\n<\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><div class=\"w-tabs-section\" id=\"vc4f\"><button class=\"w-tabs-section-header\" aria-controls=\"content-vc4f\" aria-expanded=\"false\"><div class=\"w-tabs-section-title\">Riscul de credit<\/div><div class=\"w-tabs-section-control\"><\/div><\/button><div  class=\"w-tabs-section-content\" id=\"content-vc4f\"><div class=\"w-tabs-section-content-h i-cf\"><div class=\"wpb_text_column\"><div class=\"wpb_wrapper\"><p>Riscul de credit reprezint\u0103 riscul ca debitorii companiei s\u0103 nu \u00ee\u0219i poat\u0103 onora obliga\u021biile la termenul de scaden\u021b\u0103, din cauza deterior\u0103rii situa\u021biei financiare a acestora. Compania este mai pu\u021bin expus\u0103 acestui risc, datorit\u0103 specificului produselor \u0219i serviciilor v\u00e2ndute, care se adreseaz\u0103 c\u0103tre companii de anumite dimensiuni, cu o situa\u021bie financiar\u0103 deosebit\u0103.<\/p>\n<p>Compania analizeaz\u0103 noii clien\u021bi folosind unelte specializate (site-uri cu specific de analiz\u0103 a bonit\u0103\u021bii clien\u021bilor) \u0219i are o procedur\u0103 strict\u0103 privind documentarea comenzilor \u0219i prest\u0103rii serviciilor sau livr\u0103rii bunurilor.<\/p>\n<p>Totu\u0219i, compania nu a identificat o solu\u021bie care s\u0103 poat\u0103 elimina complet riscul de credit, acesta fiind unul dintre cele mai importante riscuri pentru o societate de dimensiunea noastr\u0103.<\/p>\n<p>De asemenea, compania urm\u0103re\u0219te cu aten\u021bie procesele de \u201esoft-collection\u201d \u0219i decide relativ rapid trecerea la proceduri de tip hard-collection, ceea ce ne-a adus succes istoric \u00een recuperarea crean\u021belor.<\/p>\n<p>Sistemele informatice automatizate alerteaz\u0103 at\u00e2t echipa de v\u00e2nz\u0103ri, c\u00e2t \u0219i managerii asupra clien\u021bilor cu restan\u021be, acestea fiind \u201curm\u0103rite\u201d de echipa de v\u00e2nz\u0103ri timp de 1 lun\u0103, astfel \u00eenc\u00e2t s\u0103 prioritiz\u0103m p\u0103strarea unei rela\u021bii comerciale bune. \u00cen schimb, dup\u0103 1 lun\u0103 de eforturi e\u0219uate, se trece la implicarea unui avocat cu experien\u021b\u0103 (\u0219i \u201ctrack record\u201d pozitiv) \u00een recuperarea de crean\u021be.<\/p>\n<\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><div class=\"w-tabs-section\" id=\"kd3b\"><button class=\"w-tabs-section-header\" aria-controls=\"content-kd3b\" aria-expanded=\"false\"><div class=\"w-tabs-section-title\">Riscul de contrapartida<\/div><div class=\"w-tabs-section-control\"><\/div><\/button><div  class=\"w-tabs-section-content\" id=\"content-kd3b\"><div class=\"w-tabs-section-content-h i-cf\"><div class=\"wpb_text_column\"><div class=\"wpb_wrapper\"><p>Neexecutarea de c\u0103tre ter\u021bi a obliga\u021biilor pe care \u0219i le-au asumat fa\u021b\u0103 de Emitent, inclusiv \u00een leg\u0103tur\u0103 cu implementarea anumitor proiecte de investi\u021bii avute \u00een vedere de c\u0103tre Emitent sau riscul de insolven\u021b\u0103 \u00een leg\u0103tur\u0103 cu ace\u0219tia poate afecta \u00eendeplinirea obiectivelor de afaceri ale Emitentului ori activitatea sau situa\u021bia financiar\u0103 a acestuia \u0219i, implicit, capacitatea sa de a \u00ee\u0219i \u00eendeplini obliga\u021biile \u00een leg\u0103tur\u0103 cu Obliga\u021biunile.<\/p>\n<p>Un exemplu punctual este situa\u021bia in care companii din grupul Emitentului participa la proceduri de achizi\u021bii publice, iar furnizorii nu \u00ee\u0219i \u00eendeplinesc obliga\u021biile asumate. Acest scenariu poate rezulta in emiterea unui \u201acertificat negativ\u2019 pe numele companiei care a participat la procedura de licita\u021bie publica, ceea ce ar \u00eensemna excluderea in viitor de la alte proceduri, elimin\u00e2nd deci un poten\u021bial de a genera venituri.<\/p>\n<\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><div class=\"w-tabs-section\" id=\"ue4d\"><button class=\"w-tabs-section-header\" aria-controls=\"content-ue4d\" aria-expanded=\"false\"><div class=\"w-tabs-section-title\">Riscul asociat cu ratele dob\u00e2nzilor<\/div><div class=\"w-tabs-section-control\"><\/div><\/button><div  class=\"w-tabs-section-content\" id=\"content-ue4d\"><div class=\"w-tabs-section-content-h i-cf\"><div class=\"wpb_text_column\"><div class=\"wpb_wrapper\"><p>Compania este expus\u0103 riscului de cre\u0219tere a ratei dob\u00e2nzilor, av\u00e2nd contractate credite \u0219i \u00eemprumuturi. Orice cre\u0219tere a ratei dob\u00e2nzii va fi reflectat\u0103 de cre\u0219terea costurilor financiare. Compania monitorizeaz\u0103 \u00een mod regulat situa\u021bia pie\u021bei pentru a previziona riscul asociat cu rata dob\u00e2nzii \u0219i p\u0103streaz\u0103 leg\u0103tura cu c\u00e2t mai multe institu\u021bii de credit pentru a putea asigura un \u201carbitraj\u201d \u00eentre ofertele acestora.<\/p>\n<p>Compania a derulat \u00een anii 2016, 2017, 2018 \u0219i 2019 oferte de obliga\u021biuni cu scaden\u021b\u0103 \u00een 2019, 2022 \u0219i 2023 prin intermediul c\u0103reia a ob\u021binut din pia\u021ba de capital o finan\u021bare \u201cangajat\u0103\u201d de peste 30 milioane lei. Toate emisiunile sunt listate la BVB.<\/p>\n<p>\u00cen decembrie 2020, compania a informat ac\u021bionarii despre semnarea unui contract de creditare bancar\u0103 de c\u0103tre Dendrio Solutions (companie care face parte din grupul Bittnet) cu ProCredit Bank. Valoarea totala a facilit\u0103\u021bii este de 5.000.000 RON iar destina\u021bia creditului este de finantare a capitalului de lucru si a activitatii curente Dendrio Solutions. Maturitatea produsului este la 36 luni, iar rata dobanzii este ROBOR3M+3% per an. Garantia constituita pentru acest produs de creditare a fost: depozit cash collateral 10% din valoare.<\/p>\n<p>De asemenea, in luna februarie 2020, Bittnet Systems a transformat produsul de creditare in valoare de 2.790.000 contractat tot la ProCredit Bank din revolving overdraft in imprumut cu rambursari lunare de principal si dob\u00e2nd\u0103. Maturitatea noua a creditului a fost setata pe o perioada de 36 luni, iar dobanda a ramas neschimbata, ROBOR3M+2,5%.<\/p>\n<p>Compania se afla in permanent contact cu institutiile financiare bancare pentru imbunatatirea structurii de finantare. Costul ponderat al capitalului \u00eemprumutat este cu pu\u021bin peste 7.6% pe an. Consider\u0103m c\u0103 perioada financiar\u0103 ce urmeaz\u0103 (2021 &#8211; 2023) va fi o perioad\u0103 \u00een care faptul c\u0103 am fixat pre\u021bul capitalului \u00eemprumutat va constitui un avantaj competitiv.<\/p>\n<\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><div class=\"vc_col-sm-4 wpb_column vc_column_container\"><div class=\"vc_column-inner\"><div class=\"wpb_wrapper\"><nav class=\"w-menu layout_ver style_blocks us_menu_1 with_children\" style=\"--main-gap:1.5rem;--main-ver-indent:0.8em;--main-hor-indent:0.8em;--main-bg-color:#f5f5f5;--main-color:inherit;--main-hover-bg-color:#8dbe65;--main-hover-color:#ffffff;--main-active-bg-color:#8dbe65;--main-active-color:#ffffff;--sub-gap:5px;\" id=\"first-simple-menu\"><ul id=\"menu-2q-2021\" class=\"menu\"><li id=\"menu-item-13564\" class=\"menu-item menu-item-type-post_type menu-item-object-page menu-item-13564\"><a href=\"https:\/\/investors.bittnet.ro\/rezultate-financiare\/2q-2021\/\">2q-2021<\/a><\/li><li id=\"menu-item-13713\" class=\"menu-item menu-item-type-custom menu-item-object-custom menu-item-13713\"><a href=\"https:\/\/investors.bittnet.ro\/wp-content\/uploads\/2021\/08\/Infografic-Raport-Semestrial-Bittnet-BNET-Semestrul-1-2021.pdf\">Infografic<\/a><\/li><li id=\"menu-item-13714\" class=\"menu-item menu-item-type-custom menu-item-object-custom menu-item-13714\"><a href=\"https:\/\/investors.bittnet.ro\/ro\/abonare-newsletter\/\">Abonare la Newsletter<\/a><\/li><\/ul><style>@media ( max-width:600px ){.us_menu_1 .menu{display:block!important}.us_menu_1 .menu>li:not(:last-child){margin:0 0 var(--main-gap,1.5rem)!important}}<\/style><\/nav><\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><\/section>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Reamintim investitorilor ca investitia in actiuni sau obligatiuni Bittnet comporta anumite riscuri, dintre care enumeram o parte in continuare. Riscuri referitoare la activitatea Emitentului si la industria in care acesta \u00ee\u0219i desf\u0103\u0219oar\u0103 activitatea: Riscul asociat cu realizarea planului de dezvoltare a afaceriiObiectivul strategic al companiei este de a dezvolta \u00een mod continuu rela\u021biile cu clien\u021bii....","protected":false},"author":13,"featured_media":0,"parent":13559,"menu_order":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","template":"","meta":{"footnotes":""},"class_list":["post-13689","page","type-page","status-publish","hentry"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v20.8 - https:\/\/yoast.com\/wordpress\/plugins\/seo\/ -->\n<title>Riscuri identificate de Emitent - Bittnet Group - s1 2021<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Riscuri identificate de Emitent: Riscul de contrapartida, Riscul de credit, Riscul de concurenta neloiala, Riscul legislativ \/ regulator\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/rezultate-financiare\/2q-2021\/riscuri-identificate-de-emitent\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Riscuri identificate de Emitent - Bittnet Group - s1 2021\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Riscuri identificate de Emitent: Riscul de contrapartida, Riscul de credit, Riscul de concurenta neloiala, Riscul legislativ \/ regulator\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/rezultate-financiare\/2q-2021\/riscuri-identificate-de-emitent\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Bittnet Investors Relations Site\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/BittnetSystems\/\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2021-10-26T10:56:43+00:00\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@NA\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"13 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/rezultate-financiare\/2q-2021\/riscuri-identificate-de-emitent\/\",\"url\":\"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/rezultate-financiare\/2q-2021\/riscuri-identificate-de-emitent\/\",\"name\":\"Riscuri identificate de Emitent - Bittnet Group - s1 2021\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/#website\"},\"datePublished\":\"2021-08-23T14:06:58+00:00\",\"dateModified\":\"2021-10-26T10:56:43+00:00\",\"description\":\"Riscuri identificate de Emitent: Riscul de contrapartida, Riscul de credit, Riscul de concurenta neloiala, Riscul legislativ \/ regulator\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/rezultate-financiare\/2q-2021\/riscuri-identificate-de-emitent\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/rezultate-financiare\/2q-2021\/riscuri-identificate-de-emitent\/\"]}]},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/rezultate-financiare\/2q-2021\/riscuri-identificate-de-emitent\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Rezultate financiare\",\"item\":\"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/rezultate-financiare\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":3,\"name\":\"2q-2021\",\"item\":\"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/rezultate-financiare\/2q-2021\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":4,\"name\":\"Riscuri identificate de Emitent\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/#website\",\"url\":\"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/\",\"name\":\"Bittnet Investors Relations Site\",\"description\":\"Your Value. Upgraded.\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":\"required name=search_term_string\"}],\"inLanguage\":\"en-US\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/#organization\",\"name\":\"Bittnet Group\",\"url\":\"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/investors.bittnet.ro\/wp-content\/uploads\/2019\/05\/logo-grup.png\",\"contentUrl\":\"https:\/\/investors.bittnet.ro\/wp-content\/uploads\/2019\/05\/logo-grup.png\",\"width\":807,\"height\":442,\"caption\":\"Bittnet Group\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/#\/schema\/logo\/image\/\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/www.facebook.com\/BittnetSystems\/\",\"https:\/\/twitter.com\/NA\",\"http:\/\/na\",\"https:\/\/www.linkedin.com\/company\/bittnet-group\/\",\"https:\/\/www.youtube.com\/user\/BittnetSystems\"]}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Riscuri identificate de Emitent - Bittnet Group - s1 2021","description":"Riscuri identificate de Emitent: Riscul de contrapartida, Riscul de credit, Riscul de concurenta neloiala, Riscul legislativ \/ regulator","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/rezultate-financiare\/2q-2021\/riscuri-identificate-de-emitent\/","og_locale":"en_US","og_type":"article","og_title":"Riscuri identificate de Emitent - Bittnet Group - s1 2021","og_description":"Riscuri identificate de Emitent: Riscul de contrapartida, Riscul de credit, Riscul de concurenta neloiala, Riscul legislativ \/ regulator","og_url":"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/rezultate-financiare\/2q-2021\/riscuri-identificate-de-emitent\/","og_site_name":"Bittnet Investors Relations Site","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/BittnetSystems\/","article_modified_time":"2021-10-26T10:56:43+00:00","twitter_card":"summary_large_image","twitter_site":"@NA","twitter_misc":{"Est. reading time":"13 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/rezultate-financiare\/2q-2021\/riscuri-identificate-de-emitent\/","url":"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/rezultate-financiare\/2q-2021\/riscuri-identificate-de-emitent\/","name":"Riscuri identificate de Emitent - Bittnet Group - s1 2021","isPartOf":{"@id":"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/#website"},"datePublished":"2021-08-23T14:06:58+00:00","dateModified":"2021-10-26T10:56:43+00:00","description":"Riscuri identificate de Emitent: Riscul de contrapartida, Riscul de credit, Riscul de concurenta neloiala, Riscul legislativ \/ regulator","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/rezultate-financiare\/2q-2021\/riscuri-identificate-de-emitent\/#breadcrumb"},"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/rezultate-financiare\/2q-2021\/riscuri-identificate-de-emitent\/"]}]},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/rezultate-financiare\/2q-2021\/riscuri-identificate-de-emitent\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Rezultate financiare","item":"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/rezultate-financiare\/"},{"@type":"ListItem","position":3,"name":"2q-2021","item":"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/rezultate-financiare\/2q-2021\/"},{"@type":"ListItem","position":4,"name":"Riscuri identificate de Emitent"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/#website","url":"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/","name":"Bittnet Investors Relations Site","description":"Your Value. Upgraded.","publisher":{"@id":"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/?s={search_term_string}"},"query-input":"required name=search_term_string"}],"inLanguage":"en-US"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/#organization","name":"Bittnet Group","url":"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/investors.bittnet.ro\/wp-content\/uploads\/2019\/05\/logo-grup.png","contentUrl":"https:\/\/investors.bittnet.ro\/wp-content\/uploads\/2019\/05\/logo-grup.png","width":807,"height":442,"caption":"Bittnet Group"},"image":{"@id":"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/BittnetSystems\/","https:\/\/twitter.com\/NA","http:\/\/na","https:\/\/www.linkedin.com\/company\/bittnet-group\/","https:\/\/www.youtube.com\/user\/BittnetSystems"]}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/13689","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/wp-json\/wp\/v2\/pages"}],"about":[{"href":"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/page"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/13"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=13689"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/13689\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":14111,"href":"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/13689\/revisions\/14111"}],"up":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/13559"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investors.bittnet.ro\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=13689"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}